日前，多家农村商业银行宣布调整聚合码收单手续费费率，将不再对商户进行无差别的手续费补贴。据了解，农商行聚合收款码和市场上的聚合支付收款码一样，聚合了市场上主流的支付通道，可供消费者直接扫码消费，其优势在于农商行对部分商户有补贴，且能直接提供商户账户服务。
春节档电影《热辣滚烫》点燃市场票房的同时，也点燃了很多人健身的斗志，健走、HIIT、举杠铃……不一而足。但是健身也要讲求科学。例如，每天一万步是否更能保持健康、大重量的哑铃是否比小重量更能帮助锻炼等等，或许还有不少人对此有疑惑。
以力量训练为例，人们之所以需要力量训练是因为随着年岁增长，肌肉会自然萎缩。大概从35岁左右开始，肌肉将以每年百分之一的速度开始慢慢萎缩，这个过程不引人注意。但到某一天，我们可能会突然发现爬楼梯、提重物是件困难的事。所以，重量训练至关重要。
在重量训练上，很多人下意识会觉得，大重量比小重量更能帮助健身者锻炼出肌肉。但B BC纪录片《健身的真相》却指出，大重量和小重量的锻炼效果几乎是一致的。虽然如此，在知道这一点后，受试者依然倾向于选择大重量的哑铃，理由是“节省时间”——大家都希望能够以更短的时间获取更加显著的健身效果。
仔细想想，健身和投资有着很多相似性，正如健身的目标是获得健康的好体魄，投资是为了家庭资产的保值增值。在通往目标的道路上，我们可以选择高弹性、高风险的投资工具，也可以选择低风险、低波动的稳健产品。但事实上，大多数人更倾向于选择高弹性的资产(好比是大重量的哑铃)，理由是这类投资品的弹性更大，理论上可以在“更短的时间内”帮助我们实现资产的增值目标。
但万事万物都有其两面性。健身一味追求效率选择大重量，可能会因为超出自己负荷的重量造成拉伤；投资同样如此，如果选择超出自身风险承受能力的高弹性资产，当市场发生黑天鹅事件，可能给投资组合带来20%~30%甚至更大的回撤，让投资者陷入到极其痛苦的状态中。
那么，在充满不确定的市场中，有没有一种折中的方案，既能让我们以相对较快的速度奔向理财目标，又能减轻我们在途中可能遇到的风险呢？
01杠铃策略和“固收+”
在诸多投资品种中，公募基金是广为大众熟知的选择之一。有数据显示，截至2021年底，我国基金投资者已超过7.2亿。
从类型上讲，经过20余年的发展，公募基金的类型日益增多。从风险划分来看，低风险的代表，有大家熟悉的宝宝类基金(货币基金)和近两年新出现的同业存单指数基金，适合作为日常流动性管理工具，而高弹性方面，有商品类基金和创业板、科创板、北交所等主题股票型产品。
就和举哑铃一样，如果All in 低风险品种，那么可能要耗费更长的时间才能实现我们的投资目标，而如果All in高弹性品种，可能因为自身操作或外在的黑天鹅事件导致“拉伤”，要恢复很久才能回到初始状态再度出发。因此，杠铃策略(也有人称为哑铃策略)或许是更好的方式。
杠铃策略，出自对冲基金经理、《黑天鹅》《反脆弱》作者塔勒布。该策略主张由两个截然不同的方案组成一种不对称性，这种不对称性具有反脆弱性。如，将90%安排在低风险甚至零风险的稳定领域，用剩下的10%投入到高风险高回报的领域。以此减少消极黑天鹅事件带来的痛苦，同时确保获得潜在收益。
在诸多基金类型中，“固收+”基金可以说是对杠铃策略的经典应用，这个概念通常指向二级债基和偏债混合型基金等股债混合型产品。那么，“固收+”基金具体是如何通过杠铃策略来获得较好的收益和持有体验呢？
简单来说，“固收+”是以风险相对较低的纯债资产为主，将小部分资产投资于风险等级相对较高的股票等权益资产，以此达到兼顾保守和积极的目的。当理论投身实践，从历史数据来看，“固收+”策略表现如何？立足当下，是否是一种好的选择呢？
02二级债基：一切刚刚好
塔勒布在《反脆弱》一书中强调，投资要注重“控制亏损”，追求“小亏大赚”。从过去10年的数据来看，“固收+”基金确实在不断接近这个目标。
过去十年，混合债券型二级指数和偏债混合型基金指数的最大回撤处于纵轴的较低分位。从收益来看，则处于不同品类的中间分位，较好地平衡了风险与收益。
不同指数最近十年的区间回报及最大回撤图
数据来源：Wind，统计区间2013.12.31-2023.12.31，基金指数指Wind基金投资类型指数。
风险提示：指数过往业绩仅供参考，不预示组合未来业绩表现。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩并不预示其未来表现。
与此同时，我们看到过去十年的年度胜率上，混合债券型二级指数达到了70%，无论是年度最大涨幅，还是年度最小涨跌幅上，始终在各大基金指数(剔除QDII和另类投资)的中游偏上水平。过去十个年度里，取得正收益的年份有7个，年度最大涨幅达到26.99%，单年度最大亏损为5.07%。
不同指数最近十年的年度回报情况表
数据来源：Wind，统计区间2013.12.31-2023.12.31，基金指数指Wind基金投资类型指数。
风险提示：指数过往业绩仅供参考，不预示组合未来业绩表现。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩并不预示其未来表现。
03这个春天，找好投资“搭子”
“一年之计在于春，一日之计在于晨。”春天是四季之始，万物复苏，生机勃勃。对我们来说，春天也是一个重要的季节，因为它象征着新的开始和希望。在春天，我们可以制定计划，设定目标，为新的一年做好准备。
去年债券型基金，特别是纯债型基金成为投资者理财的首选之一。在新的一年里，如果投资者希望自己的家庭资产有更好地增值，不妨在自己的组合中适度增加一点采用杠铃策略的二级债基，这类产品以纯债资产打底，以不超过20%的资产配置于权益资产，力求以稳健的配置获取还不错的回报。
据悉，广发集盛(A类020678/C类020679)于3月4日起在各大渠道发售。招募说明书显示，这是一只以不低于80%的基金资产投资于债券，不超过20%的基金资产投资于股票、可转债等权益资产(其中投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%)的二级债基。
该基金的拟任基金经理为邱世磊，拥有15年证券从业经历、9年公募基金投资管理经验。他追求绝对收益，债券投资上，将信用风险防范放在首位；股票投资上，他也采用杠铃策略，从供需两端出发，一方面采取“低估值”“逆向”等追求低风险、低波动的策略，另一方面，也搭配“景气”“成长”等进攻性偏强的策略。从邱世磊的“固收+”代表产品广发安悦回报过去一年的表现来看，其展现出良好的风险控制能力和对收益风险性价比的追求。
数据来源：银河证券基金评价中心，截至2024年1月31日，同类指灵活配置型基金(基准股票比例0-30%)(A类)，过往数据不代表未来，基金投资需谨慎。
希望寻求折中解决方案的投资者，不妨关注3月4日起发行的广发集盛(A类020678/C类020679)。
(文章和图片来源：拾贝的微光)杠杆炒股口诀